鲁网4月29日讯 近期，泰安泰山城乡建设发展有限公司（以下简称“泰山城乡”）在债券市场上的动作引发了广泛关注。一方面，公司旗下多只债券即将到期；另一方面，公司又筹备发行新的中期票据。这种新旧债券的交替，不仅为泰山城乡的债务管理带来了挑战，也提供了优化债务结构的契机。
据公开信息显示，泰山城乡旗下即将到期的债券共有4只，均在2025年内到期。其中，距离到期日最近的是20泰安城乡MTN001，到期日为2025年4月30日。其余债券包括20泰安城乡MTN002、22泰乡01和20泰安城乡PPN001，分别在2025年9月和7月到期。这4只债券的发行规模分别为6亿元、5亿元、15亿元和9亿元，票面利率在4.17%-5.5%之间。
而泰山城乡2025年度第一期中期票据也即将发行，基础发行规模0元，发行金额上限5.6亿元，期限5年。该票据由中国银行间市场交易商协会批准，采用集中簿记建档、发行金额动态调整、集中配售的方式。长江证券股份有限公司牵头主承销，光大证券股份有限公司联席主承销，并负责簿记建档工作。申购区间在3.00%-4.50%之间，申购时间为2025年4月25日9点至18点，缴款日期为4月28日，起息日同为4月28日，上市日期为4月29日。
与即将到期的旧债券相比，此次新发行的中期票据在多个方面体现了债务结构的优化。从票面利率来看，旧债券的票面利率在4.17%-5.5%之间，而新债券的申购区间为3.00%-4.50%，整体利率水平有所降低，这有助于公司降低融资成本。从债券期限来看，新债券的期限为5年，与旧债券的期限相近，但在发行规模和金额上限方面，新债券更加灵活，基础发行规模为0元，发行金额上限为5.6亿元，可以根据市场需求和公司资金需求进行动态调整，提高了资金使用的效率和灵活性。
2025年初，山东省财政厅发布《关于做好地方政府债务管理工作的通知》，泰安市财政局也要求市属国有企业合理控制融资成本。泰山城乡此次新债券的发行，正是响应这一政策号召的重要举措。通过发行新债券，公司不仅能够为即将到期的旧债券提供资金支持，缓解偿债压力，还能够优化债务结构，降低融资成本，提高资金使用效率，实现债务管理的可持续发展。
市场对泰山城乡的偿债能力保持关注。泰山城乡2024年三季度资产负债率为68.96%，较2023年略有上升，处于较高水平。流动比率和速动比率分别为1.54和0.28，表明企业短期偿债能力较弱。而新债券的发行，为公司提供了新的资金来源，也让市场开始猜测公司是否在通过“借新偿旧”来缓解偿债压力。这一策略若得以实施，将有助于泰山城乡优化债务结构，降低融资成本。（本网记者）